El papel de los fondos de capital de riesgo en la creación de empresas en Colombia
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Fecha
2009
Autores
Builes Vergara, Natalia
Cifuentes Monroy, Laura Catalina
Gómez González, María Camila
Título de la revista
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Título del volumen
Editor
Universidad Autónoma Latinoamericana (Unaula)
Resumen
Descripción
Tradicionalmente, la consecución de capital por parte del sector productivo se logra a
través de la contratación de deuda con el sistema financiero u organismos
multilaterales, emisión de bonos en el mercado de capitales, o por medio del
fortalecimiento patrimonial a través de la emisión de acciones; además de la
generación interna de recursos como retención de utilidades y aportes de sus
accionistas1.
En el caso de los mecanismos de financiación con terceros (endeudamiento) se hace
necesario contar con garantías explicitas y/o señales ciertas de que el deudor cuenta
con un flujo de caja suficiente e inmediato para honrar sus obligaciones (capacidad
de repago), de modo que le sea viable a la empresa acceder a la deuda a un precio
razonable. En el caso de la emisión de acciones, es necesario que la compañía no
sólo cumpla con los requerimientos legales para tales efectos, sino que demuestre
suficiencia financiera y estabilidad en la generación de flujos de caja futuros, de
forma tal que, cumplidos estos requisitos, el emisor sea exitoso en su salida al
mercado bursátil2. En este sentido, la estructura de los mercados financieros en
Colombia, y en ocasiones, la inflexibilidad de las políticas de inversión de los grandes
jugadores del mercado de capitales local, han limitado el acceso de las PYMES a
estas fuentes de financiación.